总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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