衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资科长相当于什么级别？。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理科长相当于什么级别？下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de科长相当于什么级别？)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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