30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市(shì)和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年(nián)来的可转债(zhài)没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)正股和(hé)转(zhuǎn)债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻(chè)底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去的(de)双低策略似乎(hū)也(yě)不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源基(jī)金近(jìn)日(rì)也(yě)表示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外(wài)需(xū)，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调(d爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语iào)稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动(dòng)性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然(rán)存在区域(yù)银(yín)行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分化，爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语热(rè)门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流出(chū)压力(lì)不(bù)大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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