芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

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　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)是冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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