全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？>

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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