在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shìnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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