为了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zh先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别àng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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