衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuá相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗n)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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