衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐复吗改套餐不能恢复以前套餐měi)联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(g槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐āo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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