在华尔街(jiē)经(jīng)济(jì)学家和央行官员(yuán)争论美国(guó)经济(jì)是否以及何(hé)时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了解(jiě太深是一种什么体验，太深是不是不好)到，越来(lái)越(yuè)多的专业选股人士将(jiāng)资金从银行等对经(jīng)济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资公用事业和基本消费品等在经济低迷(mí)时期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编的数(shù)据(jù)显示，同时做多和做(zuò)空的对(duì)冲基金已将(jiāng)其周期性股(gǔ)票与防御性(xìng)股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于(yú)只做多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命运取决于(yú)商业周(zhōu)期(qī)的起伏)的相对(duì)敞口接近2008年(nián)以来的最(zuì)低水平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突显(xiǎn)了主动投资(zī)领域的(de)悲观(guān)情(qíng)绪仍在加剧(jù)，尽管美股从去(qù)年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银(yín)行(xíng)策略师表示，主(zhǔ)动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相对防御(yù)股的比例降至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御股的偏好与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基金(jīn)紧紧抓住(zhù)周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美(měi)联储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗(kàng)通(tōng)胀行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进一步证明，专业(yè)人士持续看空(kōng)股市。在(zài)美国银行4月份对(duì)基(jī)金经理的最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对(duì)于股票(piào)，债(zhài)券比2009年(nián)以来的任何(hé)时(shí)候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示，在市(shì)场开始逃(táo)离时，只做多的基金(jīn)被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于图表信(xìn)号配置资(zī)产的(de)计算机驱(qū)动策(cè)略形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股市(shì)稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市场波动性下(xià)降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标(biāo)基金(jīn)等系统性(xìng)资金管理公司近几个月(yuè)增(zēng)加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓位模(mó)型(xíng)最(zuì)能说明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分(fēn)归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资(zī)者，他们别无选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在(zài)股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警(jǐng)告称，持续数月的(de)股市反弹是不可持续的(de)。由(yóu)于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限(xiàn)制量(liàng)化基金的需(xū)求。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可(kě)能(néng)会促使量化基金改(gǎi)变路线，并太深是一种什么体验，太深是不是不好4px;'>太深是一种什么体验，太深是不是不好退出(chū)股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企业财(cái)报也提振股市。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩超出预期，但目前来看，这还不足以让(ràng)美国企业重回(huí)增长轨道。就(jiù)连(lián)美联储官(guān)员也预测今年晚些(xiē)时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为(wèi)鉴(jiàn)，过(guò)早地为经(jīng)济(jì)衰退做准备而(ér)采取(qǔ)防御措施，最终可(kě)能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性(xìng)的(de)行(xíng)业往往(wǎng)在衰退前的6个月内(nèi)表现优异。直到真正的(de)经济衰退到(dào)来，防御(yù)性股票才(cái)开始(shǐ)大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下(xià)行周期(qī)结束前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美国经济(jì)衰(shuāi)退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 太深是一种什么体验，太深是不是不好