本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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