大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒ护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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