今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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