编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕(mù)，基(jī)金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春(chūn)节为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了(le)科(kē)技(jì)一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的(de)产(chǎn)品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度(dù)的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道中不(bù)断(duàn)寻找性价比更优的(de)领域(yù)。

　　对(duì)比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙头的(de)持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量(liàng)与上季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也(yě)一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三(sān)大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足(zú)见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然(rán)稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段(duàn)也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新(xīn)公布(bù)的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报(bào)，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在(zài)他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报(bào)显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了上一(yī)季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报(bào)中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金的明(míng)星基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的(de)银华盛(shèng)世(shì)最(zuì)新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三(sān)大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻(gōng)弹(dàn)性(xìng)。同时(shí)，其重(zhòng)仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大(dà)集团，而这(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国zhè)三(sān)者在上一季度就是(shì)前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二(èr)季(jì)度(dù)，改善弹性会加大(dà)。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是确定(dìng)的；其(qí)次，看好(hǎo)线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢(huī)复后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及(jí)消费(fèi)医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的第(dì)五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公(gōng)司主营(yíng)回归本源后(hòu)依(yī)然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手中的(de)顶流(liú)冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品维持(chí)年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发的(de)公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家高科(kē)技公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分(fēn)布式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基(jī)金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯(féng)明(míng)远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快速(sù)走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了(le)，而他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票(piào)为例，最新的基(jī)金一(yī)季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细分板块还能维(wéi)持(chí)较(jiào)长时(shí)间的(de)高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少(shǎo)公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行(xíng)业(yè)配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完(wán)全(quán)一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但(dàn)是整体新(xīn)能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的(de)情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的(de)股(gǔ)持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我们对重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位(wèi)，产业链(liàn)的变(biàn)化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价(jià)值(zhí)精选不纳入统计(jì)外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基金四季报和今(jīn)年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际上只(zhǐ)是(shì)微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中字头中的典型代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家。而(ér)从相关标的的年(nián)内涨跌幅(fú)来看，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的(de)价值投资，同时(shí)也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的资产是我们(men)的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无(wú)可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基(jī)金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值(zhí)增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城(chéng)能(néng)源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了(le)前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增(zēng)加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业处于落(luò)后位置(zhì)，无论是(shì)AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新(xīn)型商(shāng)业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映(yìng)射在(zài)炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基(jī)金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心(xīn)中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了(le)正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的(de)公(gōng)司(sī)半数为中字(zì)头，它们(men)就是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们携手进入(rù)的还有安(ān)徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅(fú)也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱(ài)玛科(kē)技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而(ér)上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合(hé)理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济(jì)复苏和企业(yè)盈利修复的预(yù)期(qī)下(xià)，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接手的(de)银(yín)河(hé)智联主题净值快速(sù)拉(lā)升，截至(zhì)本周(zhōu)四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过(guò)了他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例分析(xī)，最新的十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)除去(qù)用友网络和海康威视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一(yī)季重(zhòng)仓(cāng)股仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山办公(gōng)和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的(de)，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继续(xù)增加了软件服务(wù)、信息(xī)技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用(yòng)展开投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两(liǎng)位一(yī)度(dù)遭遇(yù)非议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他(tā加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)可谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还(hái)是他的(de)成名作华安媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部(bù)更换。从最新的(de)标的来(lái)看(kàn)，这其(qí)中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵(guì)寒(hán)武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科(kē)等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然(rán)体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科(kē)技创新和(hé)消费升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经济总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破(pò)、新(xīn)材料、新能(néng)源、新消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同(tóng)主题(tí)范围内的科技(jì)创新和(hé)受(shòu)益于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料(liào)放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回归。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅(fú)超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了(le)四季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的(de)，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业(yè)的部(bù)分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限(xiàn)重仓恒加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是(shì)2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的(de)重仓(cāng)行(xíng)业(yè)中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是(shì)仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路(lù)，他(tā)在季(jì)报中就表示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医(yī)药等(děng)行业的配置。目前(qián)组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的(de)适(shì)度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然(rán)未(wèi)进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司所管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时(shí)间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度(dù)与众(zhòng)不(bù)同(tóng)的一点(diǎn)是(shì)，消费电子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立(lì)讯(xùn)精密，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半(bàn)年或明年，消费电子会(huì)有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能(néng)对(duì)收入(rù)利润拉(lā)动更大。消(xiāo)费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领(lǐng)域(yù)中，还有(yǒu)不可忽视(shì)的(de)一环就(jiù)是(shì)军(jūn)工装备(bèi)。同(tóng)时(shí)作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金经理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题(tí)产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了(le)前者(zhě)中(zhōng)的(de)钢研高纳(nà)和昊华科(kē)技。

　　他在季(jì)报(bào)中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产(chǎn)业趋(qū)势和高增长的(de)细(xì)分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

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