5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括(kuò)：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万(wàn)股，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来(lái)看，不(bù)同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财报中，我们(men)看到了相关的(de)积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提(tí)的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继(jì)续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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