近期交易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天(tiān)内第二(èr)家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融(róng)企业债(zhài)务融(róng)资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行(xíng)和粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做(zuò)市(shì)业(yè)务方式，每日(rì)滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代持利(lì)率债活跃(yuè)券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严(yán)或流于形式(shì)，未有(yǒu)效评(píng)估交易合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易(yì)笔数和金额(é)较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会在(zài)日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多(duō)期债务融资(zī)工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平，干扰了双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站披(pī)露，近期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现吉林(lín)银行、吉(jí)林(lín)亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发行人大(dà)额财务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调(diào)查(chá)，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比(bǐ)超(chāo)过(guò)五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一(yī)定(dìng)期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括低(dī)价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期债务融资(zī)工具，影响了市场正双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工(gōng)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对(duì)市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必牢固(gù)树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石(shí)机(jī)构(gòu)，承担着提(tí)高(gāo)市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做(zuò)市交(jiāo)易(yì)能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商(shāng)业(yè)银行特别是(shì)国(guó)有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护(hù)好(hǎo)行(xíng)业(yè)的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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