在华(huá)尔街(jiē)经济(jì)学家和央行官员争论(lùn)美国经济是否以(yǐ)及何时会(huì)陷入衰(shuāi)退之(zhī)际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越(yuè)来越多的专业选股人(rén)士将资金(jīn)从银行等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和(hé)基本消费品(pǐn)等(děng)在(zài)经济(jì)低迷(mí)时(shí)期被(bèi)视为具(jù)有弹性的(de)股票(piào)。

　　美国银(yín)行(xíng)汇(huì)编的数据显(xiǎn)示(shì)，同时做多(duō)和做(zuò)空的对(duì)冲基金已(yǐ)将其(qí)周(zhōu)期(qī)性股票与防御性股票的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平。对于(yú)只做(zuò)多的(de)基金(jīn)经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公(gōng)司的命运取决(jué)于商业周期的(de)起伏)的相对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一切(qiè)都突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹(dàn)，增加了(le)5万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师表示(shì)，主动(dòng)选(xuǎn)股者“为2009年(nián)式(shì)的(de)衰退做好了(le)准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的(de)比例降至(zhì)近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股(gǔ)的偏好(hǎo)与去年不(bù)同，当时(shí)对(duì)衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延，主动型(xíng)基(jī)金(jīn)紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗通胀行(xíng)动实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观(guān)情(qíng)绪已经消(xiāo)散。

　　行(xíng)业仓(cāng)位数据进一(yī)步(bù)证明(míng)，专业(yè)人士持续看(kàn)空股(gǔ)市。在美(měi)国银行(xíng)4月份对基金经理的最新调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年(nián)以来的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示(shì)，在(zài)市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度(dù)与基于图表信号(hào)配(pèi)置资产(chǎn)的(de)计算(suàn)机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋势追(zhuī)踪(zōng)基金和波(bō)动性(xìng)目标基金等系统(tǒng)性(xìng)资金管理(lǐ)公司近几(jǐ)个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志银行的投资者仓位模(mó)型(xíng)最能说(shuō)明这种分歧(qí)立场。德意志(zhì)银行称，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量(liàng)投(tóu)资(zī)者的敞(chǎng)口已降至一(yī)年区(qū)间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资(zī)者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨时买(mǎi)入(rù)股(gǔ)票。看空(kōng)者还警(jǐng)告(gào)称，健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗持(chí)续数(shù)月的股市反弹(dàn)是不可持(chí)续的。由于标(biāo)普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能(néng)可能会限(xiàn)制量化基金的需求(qiú)。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的(de)抛售(shòu)可能会(huì)促(cù)使(shǐ)量化基(jī)金改变(biàn)路线，并(bìng)退(tuì)出股(gǔ)市(shì)。

　　好于预(yù健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)期(qī)的经(jīng)济数(shù)据(jù)和(hé)企业财(cái)报(bào)也(yě)提振股市。尽管(guǎn)各公司在本财(cái)报季的业绩超出预(yù)期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连(lián)美(měi)联储官员(yuán)也预(yù)测今(jīn)年(nián)晚些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做(zuò)准备而采取(qǔ)防御措施(shī)，最终可能会付出高(gāo)昂的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周(zhōu)期(qī)性(xìng)的行(xíng)业往往在(zài)衰退前的(de)6个月内表(biǎo)现(xiàn)优(yōu)异。直到(dào)真正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性股(gǔ)票才(cái)开始大(dà)放(fàng)异(yì)彩，尽管它(tā)们的领先地(dì)位通常(cháng)会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗