金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经之字是什么结构的字，近字是什么结构营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报之字是什么结构的字，近字是什么结构、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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