金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

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　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(pià电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少maho)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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