金融(róng)界5月15日(rì)消息 央行第一季度货币政策执(zhí)行报告出炉，报告针对时下经济通缩、利率(lǜ)走(zǒu)势、房地产政策、硅谷银行热(rè)点(diǎn)话题做了回应。

　　针对经济(jì)通缩问题的讨(tǎo)论，央(yāng)行(xíng)一锤定音。央(yāng)行第一季度(dù)中国货币政策执行报告写到，当前我(wǒ)国经济(jì)没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)通缩。通(tōng)缩主要指价(jià)格持续负增长，货(huò)币供(gōng)应(yīng)量也具有(yǒu)下降趋(qū)势，且通常伴随(suí)经济(jì)衰退(tuì)。我国物价仍(réng)在温和上涨，特别是核心CPI同比稳(wěn)定(dìng)在0.7%左右(yòu)，M2和(hé)社融(róng)增(zēng)长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转，不符合(hé)通缩的特(tè)征。中长期看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经济总供(gōng)求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通(tōng)胀的(de)基础(chǔ)。

　　针对利率问题，央行表示(shì)，2023年3月，新(xīn)发(fā)放贷款加权平均(jūn)利率为4.34%，其中企业贷款加权平均利率为3.95%，均(jūn)处于历史低位。下阶段，人民银行将(jiāng)继(jì)续(xù)实施好稳健(jiàn)的(de)货币政策，合理把握宏观(guān)利(lì)率水平，持续深入(rù)推进利率市场化改革，健全“市场利率(lǜ)+央行引导→LPR→贷款利(lì)率”传(chuán)导机制，为促(cù)进经济(jì)实现质的(de)有效提升和(hé)量的合理(lǐ)增长营造有利条件。

　　对于(yú)硅(guī)谷银行破产影响(xiǎng)，央行表示我(wǒ)国金(jīn)融机构对(duì)硅谷银行风险(xiǎn)敞口小，硅谷银行(xíng)破产对我国(guó)金(jīn)融市场(chǎng)影响可控。当前我国金融体系运(yùn)行(xíng)稳(wěn)健，金融业总(zǒng)资(zī)产中占比超过(guò)90%的银行(xíng)业总体(tǐ)稳定，绝大多数银行业金融机(jī)构处于安(ān)全边(biān)界内，银行业总资产中占比约七成的24家大型(xíng)银行一直保持评级优良。但对硅(guī)谷银行(xíng)事件(jiàn)的经验教训也要总结反思。

　　对于下(xià)阶段(duàn)的货币政(zhèng)策，展望未来(lái)，经济延(yán)续复苏态势有诸(zhū)多有利条(tiáo)件(jiàn)。一是居民(mín)收(shōu)入增长有所恢复，消(xiāo)费场景改善，消费倾向回升，就(jiù)业形(xíng)势(shì)总体稳定，内需潜力将进一步释(shì)放(fàng)。二是重大(dà)项(xiàng)目建设(shè)加快推进(jìn)，基(jī)建投资继续发挥稳增长(zhǎng)重要支(zhī)撑作(zuò)用，制(zhì)造(zào)业技术改造投资力度加(jiā)大，房(fáng)地产(chǎn)走稳对全部投资的(de)下(xià)拉影响也会趋弱。三(sān)是我国产业链供(gōng)应链齐(qí)全，配套能力(lì)强，出口仍具备结(jié)构(gòu)性优(yōu)势。四是已出(chū)台政策(cè)措施持续显现(xiàn)成(chéng)效，积极的(de)财政(zhèng)政(zhèng)策加力提效，稳健的货币政策精准有力，服务实体经济力度加大，为供给(gěi)侧(cè)结构性改(gǎi)革和高质(zhì)量发展营造了适宜(yí)环境。总体(tǐ)看，我国(guó)经济运行有望持续(xù)整体好转，其(qí)中二季度在低(dī)基数影响下增速可能明显回升，为(wèi)顺利实现全年增长目标(biāo)打下坚实基(jī)础。

　　以下(xià)为具(jù)体要点：

　　央行(xíng)：当前我国经济没有出现(xiàn)通(tōng)缩 物(wù)价(jià)仍在温和上涨

　　央(yāng)行(xíng)发(fā)布第一季度中(zhōng)国货币(bì)政策执(zhí)行报告，未来几个月受高基(jī)数等影响，CPI将低位窄幅波动(dòng)。今(jīn)年(nián)5-7月CPI还将阶段性保持(chí)低位，主要受(shòu)去年同期CPI涨幅(fú)基本(běn)在2.5%左右的高基数影(yǐng)响。但要看到，随着基数降低，特别是政策效应将进一步显(xiǎn)现(xiàn)，市场机制发(fā)挥充分作用，经济(jì)内生动力也在增强(qiáng)，供需缺口有望趋于弥合，预(yù)计下半年CPI中(zhōng)枢可(kě)能(néng)温和抬升，年(nián)末可能(néng)回升至近年均值水(shuǐ)平(píng)附近。当前我国(guó)经(jīng)济没有出现通缩。通缩主要(yào)指价格持续负增长，货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量也具有下降趋势，且通常(cháng)伴随(suí)经(jīng)济衰退。我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，特(tè)别是核心CPI同比稳(wěn)定在0.7%左(zuǒ)右，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转(zhuǎn)，不符合(hé)通(tōng)缩的特征。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理适度(dù)，居民预(yù)期稳(wěn)定，不存在切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸长期通缩或通胀的基础。

　　央行：落实存(cún)款利率市(shì)场(chǎng)化调整(zhěng)机制 着力稳定(dìng)银行负债(zhài)成(chéng)本

　　央行发(fā)布(bù)第一季(jì)度中(zhōng)国(guó)货(huò)币政(zhèng)策执行报告：继续(xù)推进利率市场化改(gǎi)革，完善中央银行政(zhèng)策(cè)利(lì)率体系(xì)，健全市场化(huà)利率形成和传导机(jī)制，引导市场利率(lǜ)围绕政策(cè)利率波动。落实存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整(zhěng)机制(zhì)，着力稳定银行负债成本。发挥贷款市场报(bào)价(jià)利率改革效能，推动企业(yè)综(zōng)合(hé)融资(zī)成本和个人消费(fèi)信贷(dài)成本稳中有(yǒu)降。

　　央行：3月新发(fā)放贷款加(jiā)权平均利(lì)率为4.34% 均处(chù)于历史低(dī)位

　　央行(xíng)第一(yī)季度中国货币(bì)政策执行报(bào)告显示，2023年(nián)3月，新(xīn)发(fā)放(fàng)贷款(kuǎn)加权平(píng)均利(lì)率为(wèi)4.34%，其中企业(yè)贷款加权(quán)平均利率为3.95%，均处于(yú)历史低位。下(xià)阶段，人民银行将继(jì)续实施好稳(wěn)健的货币政策(cè)，合(hé)理把(bǎ)握宏观利率水平，持续深入推(tuī)进利率市场(chǎng)化(huà)改革，健全“市场利率+央(yāng)行引导→LPR→贷款利率”传导机制，为促进经济实现质的(de)有效提升和量的(de)合(hé)理增长(zhǎng)营造(zào)有利条件。

　　央(yāng)行(xíng)展望中国宏观经济：我(wǒ)国经济(jì)运行有望持续整体好转(zhuǎn) 其中二季(jì)度在(zài)低基(jī)数影响下增(zēng)速可能明(míng)显(xiǎn)回升

　　央行第一季度中(zhōng)国(guó)货币(bì)政(zhèng)策(cè)执行报告，展望未来(lái)，经(jīng)济延续(xù)复苏(sū)态(tài)势有诸多有利条件。一是(shì)居(jū)民收入增长有所恢复(fù)，消费(fèi)场景(jǐng)改善，消费倾(qīng)向(xiàng)回(huí)升，就(jiù)业形势(shì)总体稳定，内需潜力将进一步释(shì)放(fàng)。二是重大(dà)项目建设加快推(tuī)进，基(jī)建投资继续发(fā)挥(huī)稳(wěn)增长(zhǎng)重要(yào)支撑作用，制造业技术改造投资力(lì)度(dù)加(jiā)大，房地产走稳对全部投资的下拉影响也会(huì)趋弱。三是我(wǒ)国产业(yè)链供应链齐全，配(pèi)套(tào)能力强，出(chū)口仍具备结构性优(yōu)势。四是已出台政(zhèng)策措(cuò)施持续显现成效，积极的财(cái)政政策加力提效(xiào)，稳(wěn)健的(de)货币政(zhèng)策(cè)精准有力(lì)，服(fú)务实体(tǐ)经济力度加大，为供给侧结构性改革和高质量发(fā)展营造了适(shì)宜环境。总体看，我国(guó)经济运行有望(wàng)持续(xù)整体好转，其中二季度在(zài)低基数影响下增速可能(néng)明显回升(shēng)，为顺利(lì)实现全年增长目标打下坚实基(jī)础。

　　央行：支持刚性(xìng)和改善(shàn)性住房(fáng)需求 加快完(wán)善住房租赁金融政策(cè)体系

　　央行发(fā)布第一季度中国货币政策执(zhí)行报告：下一阶段，牢(láo)牢坚持房子是用来住的、不是(shì)用来炒的定位，坚持不将(jiāng)房地产作为短(duǎn)期刺激经济(jì)的(de)手(shǒu)段(duàn)，坚持稳地(dì)价(jià)、稳房(fáng)价、稳预期，稳妥实(shí)施房地(dì)产金融(róng)审慎管理制度，扎实做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推(tuī)动行业重组并(bìng)购，有效防范(fàn)化(huà)解(jiě)优质头部房企风险(xiǎn)，改善资产负(fù)债状况(kuàng)，因城施策，支持刚(gāng)性和改善(shàn)性住(zhù)房需(xū)求，加快完善住房租赁金(jīn)融政策体(tǐ)系，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健康切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸发展，推动建立(lì)房(fáng)地产业发(fā)展新模式。

　　央行：结构性货币(bì)政策聚焦重点、合理适(shì)度(dù)、有进有退

　　央(yāng)行发(fā)布第一季度中(zhōng)国(guó)货(huò)币政策执行报告：下一阶段，结构(gòu)性(xìng)货币政策聚焦重点、合理(lǐ)适(shì)度、有进(jìn)有退。保(bǎo)持再贷款、再贴现政(zhèng)策稳(wěn)定(dìng)性(xìng)，继续对涉农、小微企(qǐ)业、民(mín)营企业提供普惠性、持续(xù)性的资金(jīn)支持。实施好普惠小微(wēi)贷(dài)款支持工具，提升小微企业的金(jīn)融服务水平，支(zhī)持稳企业保(bǎo)就业。实施好碳减排支持工具和支持煤炭(tàn)清洁高效利用专项再贷款，支(zhī)持(chí)符合条件(jiàn)的金融机构(gòu)为具有(yǒu)显著碳(tàn)减(jiǎn)排(pái)效益的重点项目和煤炭(tàn)煤电的清洁高效利用提供优惠利率资金。继续(xù)实施普惠养(yǎng)老、交通物流等专项再贷款政策，推动房企纾困专(zhuān)项再贷(dài)款和租(zū)赁住房贷款支持计(jì)划落地生效(xiào)。

　　中(zhōng)国央行：硅谷银行破产(chǎn)对(duì)我国金融市场影响(xiǎng)可控

　　中(zhōng)国央(yāng)行(xíng)：我国金(jīn)融机(jī)构对硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破(pò)产对我国(guó)金融(róng)市场影响(xiǎng)可控(kòng)。当前我(wǒ)国金融体系运(yùn)行(xíng)稳健，金(jīn)融业总资产中(zhōng)占比超过90%的银行业总体稳定，绝大(dà)多数银行业金融(róng)机构处于安全(quán)边界内，银行业总资产中占比约七(qī)成的24家大型银行一直保持评级优良(liáng)。但对硅谷银行事件的(de)经验(yàn)教训(xùn)也(yě)要(yào)总结反思。

　　央行(xíng)：把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化(huà)供给(gěi)侧结构(gòu)性改革结合起来(lái) 充分发挥货币信贷政策效(xiào)能

　　央(yāng)行(xíng)发布2023年第(dì)一季度中国货币政策执行报告，下一(yī)阶段，把实施扩大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改革结合起(qǐ)来(lái)，把发挥(huī)政策效力和激发(fā)经营主体活力(lì)结合(hé)起来，建设(shè)现(xiàn)代(dài)中(zhōng)央银行制(zhì)度，充分发挥(huī)货币信贷政策效能，全(quán)力做好稳增长、稳就(jiù)业、稳物价工作，乘势而上，推动经济实现质的有效(xiào)提升和量的合理增长。

　　央(yāng)行：加(jiā)快(kuài)推进金融稳定法制建设(shè) 推动《金(jīn)融稳定法(fǎ)》出台

　　央行(xíng)表示，金融管(guǎn)理部门将持续强化金融稳(wěn)定保障(zhàng)体系(xì)建设(shè)，牢(láo)牢(láo)守住不发生(shēng)系(xì)统(tǒng)性金融风险的底(dǐ)线(xiàn)。一是加(jiā)快推进金融稳定法(fǎ)制(zhì)建设，推动《金融(róng)稳定法》出台(tái)，健(jiàn)全市场化、法治化(huà)金融风险处(chù)置(zhì)机(jī)制。二是加强金融风(fēng)险(xiǎn)监测、预警，充分发挥存款保险制(zhì)度的早期纠正和市场化风险处置平台作用。三是不断充实金融风(fēng)险处置资源，完善金融稳(wěn)定保障基金管理机(jī)制，与存款(kuǎn)保险基(jī)金和相关(guān)行业(yè)保(bǎo)障基(jī)金(jīn)双(shuāng)层运行、协同配合(hé)，共(gòng)同维护金(jīn)融稳定与安全。

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