今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)读西的字有哪些，读喜的字有哪些调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zh读西的字有哪些，读喜的字有哪些ài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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