用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型第(dì)二(èr)阶(jiē)段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季(jì)最大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思rong>

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时(shí)，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网(wǎng)络股价(jià)大跌(diē)。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企业的信(xìn)息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业的数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业(yè)级服(fú)务市(shì)场。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运(yùn)营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络正式(shì)发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力(lì)云(yún)等云产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段(duàn)的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速发(fā)展，第二(èr)个阶段的统一底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大(dà)收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启(qǐ)用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上(shàng)，在此期间(jiān)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。