财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电动车的(de)观(guān)望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌g>止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生产，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难(nán)以判(pàn)断(duàn)。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需(xū)要看终(zhōng)端需求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从(cóng)去年四季(jì)度(dù)开始便启动大(dà)规(guī)模去库存(cún)举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德时(shí)代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分(fēn)析(xī)师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行(xíng)预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标，53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌rong>中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其(qí)月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是(shì)一(yī)个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但这并(bìng)不为(wèi)业内(nèi)人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第(dì)四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入局的(de)新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最大(dà)的(de)两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的(de)新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球(qiú)最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下(xià)降(jiàng)带来的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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