金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库(kù)存(cún)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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