近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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