文/解运亮(liàng)博士信达证券首席宏(hóng)观分析师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是(shì)会议精神超(chāo)出(chū)市场预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力”提出时隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央提(tí)出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得到缓解。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需(xū)求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工(gōng)作都做了(le)积极部(bù)署(shǔ)，对社会(huì)各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人工智(zhì)能(néng)、平(píng)台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路(lù)等领域都看到了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村(cūn)改造和(hé)“平急(jí)两用”公共基(jī)础设施建设，可能带(dài)来经济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重视(shì)。

　　第七，所有这些变化(huà)，背(bèi)后都反映出整(zhěng)体经济工作思路已经发(fā)生(shēng)了(le)大(dà)变化(huà)。为市(shì)场主体做好服务，以发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政治局会议(yì)向市场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国内政策落地不(bù)及预(yù)期(qī)，国(guó)际政治局(jú)势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)通稿，一(yī)个(gè)整体印象是会议精(jīng)神超(chāo)出市场预期。每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经1dm等于多少cm 1dm等于多少m济工作会议确定了(le)此(cǐ)后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的政策导向。今年(nián)4月的政治局会(huì)议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既(jì)好于往年同期(qī)，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一(yī)年零四个(gè)月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作会议(yì)提出，中国经(jīng)济面临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不(bù)去。去年底疫(yì)情(qíng)防控政(zhèng)策优化至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济社会全面恢复常态化运(yùn)行(xíng)”。今年一季度(dù)经济增长大幅好(hǎo)于(yú)预期(qī)，“五一(yī)”旅游(yóu)出(chū)行远(yuǎn)超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济社会常态化运(yùn)行中(zhōng)的强大修复动能。“三(sān)重压力”得到缓解，反(fǎn)映了(le)疫(yì)后中(zhōng)国(guó)经济修(xiū)复的巨大(dà)成效。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡了(le)市场对于(yú)稳增(zēng)长力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。4月(yuè)会议(yì)对经济(jì)面临问(wèn)题的定性是“当前我国(guó)经(jīng)济运行好转主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的(de)问题(tí)，就有什么样的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定性是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口期”。这两(liǎng)次会(huì)议之后，稳增长力度都有回(huí)收(shōu)。今年(nián)一季度经(jīng)济(jì)增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续(xù)稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从这次中央(yāng)对(duì)问题的定性看，经济(jì)内生动(dòng)力仍需增(zēng)强，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着稳增(zēng)长力度可能不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对(duì)性地加大。这就(jiù)冲淡(dàn)了(le)市场的一(yī)大担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明(míng)确提(tí)出“恢复和扩大需求是当(dāng)前经(jīng)济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在(zài)”。会议提出“四个持(chí)续”，即“推动(dòng)经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续好转、内生动力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续(xù)改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)持续化解”。会议还提到一(yī)个词(cí)“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度经(jīng)济(jì)的良好(hǎo)开局而(ér)就此满(mǎn)足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手(shǒu)就是“恢复和扩大(dà)需(xū)求”。

　　第(dì)五，会议针对(duì)多方面(miàn)工作(zuò)都做(zuò)了积(jī)极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资(zī)、一带(dài)一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导(dǎo)体。会(huì)议提出“要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新(xīn)能(néng)源。会(huì)议提(tí)出(chū)“要(yào)巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造”。这表明，对新能源(yuán)产业的扶(fú)持仍会继续，专门(mén)提到(dào)的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能源(yuán)产业相对的短板，也有望(wàng)是(shì)未来重点(diǎn)发力的(de)方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出(chū)“要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”。首提(tí)人工(gōng)智能，市场热度较高的(de)方向，中央高度(dù)重(zhòng)视，行(xíng)稳(wěn)方(fāng)能致(zhì)远。

　　——平(píng)台企业。会议提(tí)出“要推动平台(tái)企业规范健(jiàn)康发展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议(yì)提的(de)是“支持平台企业在(zài)引(yǐn)领发展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议提出(chū)“要多渠道增(zēng)加城乡居民(mín)收入(rù)，改善消费(fèi)环境，促进文(wén)化旅游等服务消费”。今年一(yī)季度社会消费品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市场预期的(de)3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是继续(xù)呵(hē)护和促(cù)进消费增长(zhǎng)。

　　——民间(jiān)投资。会议提(tí)出“要(yào)发挥好政府投资和政策激励(lì)的引(yǐn)导作用，有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”。今(jīn)年一季度(dù)，民间投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投(tóu)资仍是投(tóu)资(zī)中的薄弱环节。这次会议专门(mén)提出“有效带动激发民(mín)间投资”，未来可能会有相(xiāng)应政(zhèng)策发力。

　　——一带一路(lù)。会议(yì)提(tí)出(chū)“要把吸(xī)引外商投资放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资(zī)基(jī)本盘。要(yào)支持(chí)有条件的自(zì)贸试验区(qū)和自(zì)由(yóu)贸易港(gǎng)对接国际(jì)高标准经贸规则，开展(zhǎn)改革开放(fàng)先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立(lì)21个自贸试验区及海(hǎi)南自(zì)由贸易(yì)港。在新一轮对外开放(fàng)先(xiān)行先试(shì)中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国家可能是(shì)开放和(hé)合(hé)作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经济(jì)新的增长点，值得高度重视。根据《国务(wù)院关于(yú)调整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区(qū)常住(zhù)人(rén)口1000万以上(shàng)的(de)城市为(wèi)超大城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包括(kuò)上海、北京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城(chéng)，特大城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施(shī)指平时(shí)用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大公(gōng)共突发事(shì)件时可(kě)立即(jí)转换为(wèi)应急场所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应急(jí)能力建设短板，同时提升大(dà)城市山区旅游居住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安(ān)全(quán)。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及建设改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大(dà)型方(fāng)舱医院、升级一(yī)批应急医(yī)疗服(fú)务点等。21个超大特大城市的城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体固(gù)定资产投资，都有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有这(zhè)些(xiē)变化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思(sī)路已经发(fā)生了大变化。过(guò)去几(jǐ)年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本无(wú)序扩张、治(zhì)理教(jiào)培互联网等，初(chū)衷是好的，也取得了重(zhòng)大(dà)成效，但客(kè)观上也一定程(chéng)度(dù)上影响了市场(chǎng)的(de)预期。此前，中央已经明确表示，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩性政(zhèng)策，从这(zhè)次4月(yuè)份会(huì)议看(kàn)，这个要求已经落到(dào)了实处，没有收缩性政(zhèng)策，各项政策都(dōu)是(shì)呵(hē)护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄(zī)博市政(zhèng)府受(shòu)到(dào)了全国(guó)人民(mín)的大(dà)力点赞，大(dà)家(jiā)都看到了淄博(bó)市政府(fǔ)在搞好营商环境、促进经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)上(shàng)的(de)努力。而从4月份政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)看，淄(zī)博(bó)市政府(fǔ)可能只是(shì)一(yī)个缩(suō)影，整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路都(dōu)在发生大变化，为(wèi)市场(chǎng)主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为(wèi)己(jǐ)任，这(zhè)可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书(shū)记(jì)习近平主持(chí)会议。（每年4月份(fèn)的政治局会(huì)议，在(zài)经济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要(yào)性可能仅次于(yú)几个月前的中央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议确定了此后一年的(de)政策导(dǎo)向，那(nà)么4月份会(huì)议就确(què)定了未来8个月(yuè)的政(zhèng)策导向。）

　　会议认为(wèi)，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同(tóng)志(zhì)为核心(xīn)的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各(gè)地区各部门更(gèng)好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利（全国政协(xié)委员、中国疾病(bìng)预(yù)防(fáng)控制中(zhōng)心流(liú)行病(bìng)学首席专家(jiā)吴尊(zūn)友(yǒu)日(rì)前表(biǎo)示，新冠病毒在(zài)未来(lái)出现地方性(xìng)流行或者散发可能性比较(jiào)大(dà)，再出现较大规模流行(xíng)的可能性较(jiào)小(xiǎo)。），经(jīng)济社会全面恢复常态化(huà)运(yùn)行（今(jīn)年“五一(yī)”旅游出(chū)行，已经(jīng)远超2019年(nián)同期水平，体(tǐ)现(xiàn)出经济社会常(cháng)态化运行中(zhōng)的(de)巨(jù)大消费动(dòng)能），宏观政策靠前协(xié)同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运行实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三重压力”首次(cì)提出，是在2021年12月(yuè)中央(yāng)经济工作会议上。时隔(gé)一年零四(sì)个月之后(hòu)，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得(dé)到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级(jí)面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。（这一(yī)段是对(duì)当(dāng)前经济(jì)中(zhōng)面临(lín)的问题的(de)定性，问题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题(tí)，就有什(shén)么样的对策，对(duì)问题的定性非(fēi)常重要。2019年(nián)4月，问题定(dìng)性是“更多是结(jié)构性、体(tǐ)制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议之1dm等于多少cm 1dm等于多少m后，稳增长力度都有回(huí)收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场(chǎng)又出现了对后(hòu)续稳增(zēng)长力度(dù)减弱的担忧(yōu)。但从这次中(zhōng)央对问题的(de)定(dìng)性看(kàn)，经(jīng)济内生动(dòng)力仍需增强，需求仍(réng)需扩大，这(zhè)就意(yì)味着稳增长(zhǎng)力度不(bù)但不会减弱，还要有针对(duì)性地(dì)加大。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习(xí)近平新(xīn)时代中国(guó)特色社会主义思想主题教育，认真落实中央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)精(jīng)神(shén)，坚(jiān)持(chí)稳(wěn)中求进(jìn)工(gōng)作总(zǒng)基调，完整、准(zhǔn)确(què)、全面贯彻(chè)新发(fā)展理念(niàn)，加(jiā)快(kuài)构建新发展格局，全面深化改革开放，把发(fā)挥政(zhèng)策(cè)效力和激发(fā)经营(yíng)主(zhǔ)体(tǐ)活力(lì)结合起来(lái)，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险(xiǎn)隐患(huàn)持(chí)续(xù)化解（提(tí)出四(sì)个“持续(xù)”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而上（这个词表明我们(men)不会因为一(yī)季(jì)度经济的良好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。），推(tuī)动经济实现质的有效提升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出(chū)，要加快建(jiàn)设以(yǐ)实体经济为支撑的现(xiàn)代化产业体系，既要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域(yù)加快(kuài)突破(pò)，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实(shí)科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能（或利(lì)好半导体）。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电网改造（对新(xīn)能(néng)源产业的(de)扶持仍(réng)会(huì)继续(xù)，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套电(diàn)网，都(dōu)是新能源产业相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来(lái)重点(diǎn)发力(lì)的方向）。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提(tí)人工智能，市场热(rè)度极(jí)高的方向，中央高(gāo)度(dù)重视，行稳方能致(zhì)远(yuǎn)）。

　　会(huì)议强调(diào)，恢(huī)复和(hé)扩大需求是(shì)当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)。积极的财政(zhèng)政策(cè)要(yào)加力(lì)提效，稳(wěn)健的货币政策要精准有力，形成扩大需求(qiú)的合力。要多渠(qú)道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促进(jìn)文(wén)化(huà)旅(lǚ)游等(děng)服(fú)务消费（今年一季度社会(huì)消费(fèi)品零售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是热(rè)度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和促进消费(fèi)增长）。要发(fā)挥(huī)好政府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引导作用，有效带动激(jī)发民(mín)间(jiān)投资（今年一季度，民间投资(zī)累计(jì)增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民(mín)间投资仍是投资(zī)中的薄弱环(huán)节。这次会(huì)议专门提(tí)出“有效(xiào)带动(dòng)激发民间投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力）。

　　会(huì)议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响各(gè)类(lèi)所有制企业公平竞争、共(gòng)同发(fā)展的法律法规障碍和隐性(xìng)壁垒，持续提(tí)振经营主体(tǐ)信心，帮(bāng)助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固(gù)和发(fā)展公(gōng)有(yǒu)制经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和引导非公有制经(jīng)济发(fā)展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一(yī)步解决民营企业信心和(hé)元气不足问题）。各类企业(yè)都要依法合规经营。要(yào)下(xià)决(jué)心从根本上解决(jué)企业账款拖欠问题(tí)。要推动平台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企(qǐ)业探索创新。（对平台企业(yè)的支持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会议提的(de)是“支(zhī)持(chí)平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外(wài)开放(fàng)。认真(zhēn)落实党和国家机构改(gǎi)革方(fāng)案，推进国家治理体(tǐ)系(xì)和治理能力现代化。要把吸(xī)引外商投(tóu)资(zī)放在更(gèng)加(jiā)重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外(wài)贸外(wài)资基(jī)本盘。要(yào)支(zhī)持(chí)有条件的(de)自(zì)贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高(gāo)标准经(jīng)贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自(zì)由贸易试验区正式挂(guà)牌(pái)成立至(zhì)今，全国已设立21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易港。在新一(yī)轮对外开(kāi)放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家可能是开放和合作的(de)重点方向(xiàng)。）

　　会议指出(chū)，要有效防(fáng)范化解重点领域风险，统筹做好中小银(yín)行、保险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革(gé)化险工作。要坚持(chí)房子是用来住的、不(bù)是(shì)用来炒(chǎo)的定(dìng)位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展，推动建立房(fáng)地(dì)产业发展(zhǎn)新模式(shì)。在超大特大城市（《国(guó)务院(yuàn)关(guān)于(yú)调(diào)整城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住(zhù)人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区常住人口1000万以上(shàng)的城市为(wèi)超大城市。目前(qián)，超大(dà)城市包括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州(zhōu)、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改造(zào)（7个超(chāo)大城市(shì)和14个(gè)特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造，可能会(huì)给房地产带来新(xīn)的增长点(diǎn)，有利于(yú)房地产市(shì)场实现平稳健康(kāng)发展）和“平急两用”公共基础设施建设(shè)（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发(fā)事(shì)件时可立(lì)即转(zhuǎn)换为应(yīng)急(jí)场所的设施，能(néng)够(gòu)有效补齐大城(chéng)市(shì)应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时提升大(dà)城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周(zhōu)边(biān)乡村(cūn)振兴发(fā)展，更(gèng)好(hǎo)统筹大城市发(fā)展和安全。建设改(gǎi)造一批(pī)“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级(jí)一批应(yīng)急医疗服务(wù)点，将对投资带来(lái)新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设保障性住(zhù)房。要(yào)加强(qiáng)地方政(zhèng)府债务管理，严控(kòng)新增(zēng)隐性债务。要继(jì)续(xù)抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强化(huà)就业(yè)优先导(dǎo)向，扩大(dà)高校(xiào)毕业生就业渠道，稳定农(nóng)民(mín)工(gōng)等重点(diǎn)群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低(dī)青年失业率已成为当前(qián)就(jiù)业(yè)工作的(de)重(zhòng)点。日前国办发布《关于优化调整(zhěng)稳就(jiù)业(yè)政策措施全(quán)力(lì)促发(fā)展惠民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩(kuò)大招(zhāo)聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分(fēn)据实计(jì)入工资总额并作为下一年度工资总额预算(suàn)基数。我们预计后续青年失业率将明(míng)显下降。）。要(yào)以“时时放心不(bù)下”的责任感，持续(xù)抓好安全生(shēng)产。要做好迎峰度夏电(diàn)力供应(yīng)保障。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成(chéng)果，抓好粮食生产和(hé)重要农(nóng)产品供(gōng)应保障，全面推进乡村(cūn)振兴(xīng)。要加强生态(tài)环境系统治(zhì)理。各级领导干部要带头大兴调(diào)查(chá)研(yán)究，奔(bēn)着问题(tí)去，切实(shí)帮助(zhù)企业和基层解决困难。

　　（“会(huì)议还(hái)研(yán)究(jiū)了其他(tā)事(shì)项”的表述(shù)以往经(jīng)常出现，但(dàn)这次(cì)没有出现(xiàn)，可见(jiàn)这次会(huì)议(yì)是专门(mén)聚焦(jiāo)经济(jì)工作(zuò)的一次(cì)会议。）

　　风险因(yīn)素(sù):

　　国(guó)内政策落(luò)地不及预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源自报(bào)告：《整体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经发生(shēng)大变(biàn)化——逐句(jù)解读4月政治(zhì)局会议通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年4月29日

　　发布(bù)报(bào)告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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