公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露(lù)了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)很吸(xī)引人(rén)的(de)一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(shì)刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票(piào)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超(chāo)预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事(shì)，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手shù)据(jù)，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范(fàn)围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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