北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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