财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根据(jù)行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基(jī)本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计及下(xià)游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大(dà)生等(děng)，具体情况如下：

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