财联社5月18日abo文是什么意思 abo文是谁发明的讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这(zhè)次事(shì)件(jiàn)有关(guān)的一个重要(yào)问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记(jì)无(wú)法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发(fā)布公告(gào)称，由(yóabo文是什么意思 abo文是谁发明的u)11家买方机构、卖(mài)方银行和(hé)做(zuò)市商(shāng)组成的(de)委员会(huì)一(yī)致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次(cì)级债）具有同等地(dì)位(wèi)，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考债(zhài)务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有(yǒu)发(fā)生“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债(zhài)券(quàn)是否构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士(shì)监(jiān)管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持有人(rén)的(de)诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在市(shì)场(chǎng)上(shàng)炒(chǎo)作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较(jiào)为(wèi)常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的作(zuò)用是在信贷事件（违约(yuē)、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可(kě)以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值减去(qù)违约后的(de)市场价值。各个区域的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会，负责(zé)决定(dìng)在这(zhè)个地(dì)区是(shì)否发生了信贷衍生品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量超(chāo)过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的(de)最新评(píng)估。在本(běn)周(zhōu)二提交(jiāo)给美国(guó)SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜在(zài)的诉(sù)讼和(hé)罚款支出。不(bù)过这部分的损失(shī)将会(huì)由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资产的(de)价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会(huì)就已经开(kāi)始评(píng)估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞(ruì)士政(zhèng)府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞(ruì)信的(de)品牌仍将独立运营。

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