北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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