本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(q拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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