全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

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　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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