看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续(xù)第(dì)二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的(de)变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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