近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思66％。

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