华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出2周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释18％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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