看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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