5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过(guò)原计划在(zài)重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年(nián)度(dù)在全球生(shēng)产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合(hé)上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quá一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克n)转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要(yào)获(huò)得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的(de)政府审(shěn)批事项未(wèi)能(néng)在约(yuē)定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目(mù)双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这(zhè)一(yī)举动的(de)主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净利润(rùn)分一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的(de)净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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