投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基文章真实身高，文章个人资料简介金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数(shù)据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣文章真实身高，文章个人资料简介布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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