周一的股市震(zhèn)荡翻(fān)红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑(xiào)了(le)。

　　上周(zhōu)五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)理性操作模式，在股市(shì)大幅(fú)下挫的(de)时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入(rù)，“中特(tè)估”长期投(tóu)资(zī)价值被资金看好，而高位(wèi)回(huí)调(diào)的科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度(dù)吸(xī)引资金追逐；净流(liú)出方面，创(chuàng)业(yè)板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出(chū)，资金出(chū)现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机(jī)构仍看好长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入(rù)资金(jīn)居前

　　上(shàng)周(zhōu)五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价测算，当日净流(liú)入(rù)资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长(zhǎng)时间到上周5个交(jiāo)易日，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元(yuán)，展(zhǎn)现了(le)资金逆(nì)市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上(shàng)周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间的“抄底资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入(rù)金额接(jiē)近5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概(gài)互联ETF等(děng)产品(pǐn)也(yě)位居(jū)净流入资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买(mǎi)入(rù)，不过(guò)目前游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投(tóu)资逻辑(jí)，在(zài)游(yóu)戏(xì)板块(kuài)行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆市净买入(rù)。

　　谈(tán)及资金的上述(shù)流(liú)向情况，一(yī)位公募(mù)股(gǔ)票权(quán)益(yì)基金经理表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出(chū)口下行及地产销(xiāo)售恢复(fù)疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会。不过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波动率偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资金可(kě)能更青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基指数(shù)，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以(yǐ)获取整(zhěng)个市场的平(píng)均回报。

　　而(ér)在行业方面(miàn)，沪(hù)上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，主因(yīn)是(shì)前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落。但(dàn)从长(zhǎng)期看，资金还会长期关注数(shù)字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，因此，包括计算机、互联网和(hé)传媒等调(diào)整(zhěng)下来的行业，可能(néng)会(huì)继续受到了资(zī)金的(de)关注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资金青睐(lài)，可(kě)能与看好“中特估”长期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大(dà)金融、大基(jī)建等权重股高位调整(zhěng)，上周(zhōu)沪指下跌。前(qián)期部分板块(kuài)短期上冲较快，导致博弈(yì)资(zī)金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐(zhú)步(bù)修复，权重板(bǎn)块内(nèi)部出现分化(huà)，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠(dié)加经济数据不及预期，权重板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引(yǐn)领低(dī)估值央企(qǐ)的价值重(zhòng)估(gū)，有基本面支撑的低(dī)估(gū)值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍(réng)旧是过去的A股市(shì)场(chǎng)对部分(fēn)传统行业国(guó)央企的(de)严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为(wèi)自身经营改善(shàn)、高股息水平(píng)等特征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情绪和(hé)资(zī)金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在(zài)剧烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体大金(jīn)融当(dāng)前估值仍旧处于中低水平(píng)，部分个股尤(yóu)其是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估值修复的(de)空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出(chū)

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上(shàng)周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入(rù)资(zī)金超出净流(liú)出资金。但也有(yǒu)部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今(jīn)年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年(nián)来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单(dān)日出现短暂净流出(chū)现象(xiàng)，华夏、南方、富国(guó)旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而今(jīn)年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募(mù)机构评价，基建板块(kuài)受益于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到(dào)获利盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期看(kàn)，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险板块称，一季报陆(lù)续披(pī)露，非银(yín)金融业(yè)绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引入，证券公(gō小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询ng)司保(bǎo)证金比(bǐ)例下调(diào)，经济温(wēn)和复苏下行(xíng)业景气度(dù)有望持续修复。保险板块一季报净利润超预期，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一(yī)定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端(duān)或有望维持(chí)较(jiào)高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民(mín)生加银基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回(huí)升有望(wàng)将促进电力消费需求增长。受上年(nián)同期低(dī)基数等因素影响，预计(jì)今年(nián)二(èr)季度电(diàn)力消费(fèi)增速将有(yǒu)望回升。在电力市(shì)场化(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询huà)改革的持续推进下，电价(jià)趋(qū)势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电(diàn)力现货市场和辅助服务市场(chǎng)机制小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询有望持续推广，容(róng)量补(bǔ)偿电(diàn)价等机制或有(yǒu)望出台(tái)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询