随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉(lā)开帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓(xiǎo)星(xīng)在一季(jì)报(bào)中表示，看好半导体(tǐ)、电(diàn)动车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布了一(yī)季报，均(jūn)谈(tán)到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观(guān)点略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季(jì)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的(de)10只(zhǐ)基(jī)金来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心(xīn)选一年持(chí)有A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银(yín)华(huá)心选(xuǎn)一年持有A，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银(yín)华心享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最大的是银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高(gāo)了(le)港股仓位，比如(rú)银华心(xīn)佳两年持(chí)有期港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.38％上(shàng)升(shēng)到(dào)一季(jì)度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星(xīng)代(dài)表作银华中小盘为(wèi)例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山办公(gōng)、用友网(wǎng)络、中科创达、中(zhōng)微公司、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第(dì)一(yī)大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意(yì)的是，上述(shù)“进新”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代(dài)、晶澳科技(jì)、德(dé)业(yè)股份、晶科能源、海(hǎi)光信息(xī)、复(fù)旦微电、锦浪科技(jì)则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千字小作文”表达(dá)了自己(jǐ)对市场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今年国内的(de)宏观判断依(yī)然是经济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产(chǎn)业(yè)结构调(diào)整(zhěng)继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟(gēn)我们(men)的利益共同点变多，国(guó)际(jì)形势相对之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度(dù)市场最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革(gé)命性的技术(shù)，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外(wài)各巨头加(jiā)速入局。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导(dǎo)体(tǐ)方面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应(yīng)商积极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在景气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期接(jiē)近尾(wěi)声(shēng)，经历了过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的去库(kù)存，有(yǒu)望在今年下 半年(nián)重启上行(xíng)周期，向上(shàng)弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力(lì)度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是(shì)一季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比和估值已经处(chù)于历史偏(piān)低的(de)位(wèi)置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对(duì)于上涨的(de)标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌的板(bǎn)块更(gèng)多地关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在市场(chǎng)对于新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是(shì)对(duì)于(yú)一个(gè)下跌板(bǎn)块的(de)应(yīng)激式反应。在去(qù)年(nián)的(de)中报中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源(yuán)相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数(shù)据(jù)显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究(jiū)优选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表作信澳(ào)新能(néng)源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元，仍(réng)位列(liè)第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科(kē)达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中伟股(gǔ)份，今年(nián)一季(jì)度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技(jì)为“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十大之列(liè)。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进(jìn)行不同(tóng)程度减持(chí)，其中，减持幅(fú)度最(zuì)大的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿元，为例(lì)第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思t="最新！李晓星(xīng)、冯(féng)明远(yuǎn)…持仓大曝光(guāng)，加仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预(yù)期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显著(zhù)的(de)回(huí)调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋势(shì)。本(běn)基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等主(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下(xià)多(duō)位(wèi)基金(jīn)经理也发布了一季(jì)报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏观经(jīng)济(jì)目(mù)前处(chù)在(zài)一个温和(hé)复苏的通道，在(zài)海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环(huán)境(jìng)有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数(shù)仍有可(kě)能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示(shì)持了部分(fēn)短期(qī)达到目标价的相关(guān)品种，并(bìng)根据收益(yì)率预(yù)期的变化调整了一(yī)部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升(shēng)科(kē)技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于人(rén)工智能这一非(fēi)常(cháng)宏大(dà)的命题，他目(mù)前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们(men)相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前(qián)的生产和(hé)生活(huó)方式带来(lái)重大(dà)变化的(de)技术变革，值得我们投入(rù)非(fēi)常多(duō)的精(jīng)力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另(lìng)一方(fāng)面，我们目(mù)前还无法(fǎ)相(xiāng)对(duì)准确的评估这(zhè)项(xiàng)技(jì)术革命给具(jù)体公司和行业(yè)格局带来(lái)的影响，也不(bù)能给出(chū)大部分(fēn)公司一个(gè)相(xiāng)对清晰(xī)的定(dìng)价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关(guān)的(de)持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我(wǒ)们持(chí)仓较(jiào)多(duō)的电动车(chē)和(hé)光伏表现不(bù)佳，受到了(le)一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预(yù)期变化导(dǎo)致(zhì)部(bù)分个股(gǔ)出现了较大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未(wèi)来(lái)的发展方向还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布了(le)一(yī)季报在(zài)一季(jì)报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增(zēng)长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因(yīn)素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下(xià)能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星(xīng)元价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发(fā)股(gǔ)份、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的变化，是(shì)因为长(zhǎng)期观点没有大(dà)的变化。对中国经(jīng)济(jì)的长(zhǎng)期(qī)乐观(guān)，结合当前市场提供的较低(dī)估(gū)值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事(shì)，需要(yào)随(suí)时(shí)准备证伪(wěi)自己的观(guān)点，需要保(bǎo)持(chí)学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

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