金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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