为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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