北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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