为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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