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好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价(jià)来看，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来>全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。