编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领(lǐng)域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了(le)科技(jì)一众(zhòng)赛(sài)道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓(cāng)位顺(shùn)势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在(zài)国内的(de)公募(mù)基金中，科技成(chéng)长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般(bān)，但是(shì)在管规模(mó)仍维(wéi)持在230亿元的(de)水平线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在他的(de)成名作(zuò)信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留(liú)了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚(jiān)守新能源(yuán)的大(dà)框架(jià)，在(zài)细分赛道中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻(fān)更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作(zuò)景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前五大(dà)重仓的(de)占比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同(tóng)时(shí)， 除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油替换了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季(jì)报(bào)中也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明(míng)星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱(ài)，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依(yī)然亮点(diǎn)众多，作为第三(sān)方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施(shī)成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益。当前(qián)冯明远在(zài)管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代(dài)表作新能源(yuán)产业(yè)股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱(lái)克(kè)的主营(yíng)与新能源产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极(jí)体研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利(lì)润(rùn)均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆(nì)势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技(jì)公司，主营业务中有分布(bù)式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的(de)整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是(shì)在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去年底时(shí)他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特(tè)别是动态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能(néng)源产业还具备较长的(de)生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能(néng)维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速(sù)增(zēng)长，而经过(guò)市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终局如(rú)大部分制造(zào)业一(yī)样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司(sī)一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最新数(shù)据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全(quán)部超过(guò)了(le)10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓行业配置(zhì)思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然第(dì)一大(dà)重仓股(gǔ)依然(rán)是(shì)半(bàn)导体公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如(rú)果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基(jī)金的(de)持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依(yī)然围(wéi)绕(rào)已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优(yōu)势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(de)丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资管(guǎn)的(de)姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现了(le)正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到(dào)了四家(jiā)。而(ér)从相关标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值(zhí)投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中(zhōng)，我们(men)需要(yào)重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能(néng)够(gòu)把长期利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中(zhōng)少数(shù)的深度(dù)价(jià)值。天天基(jī)金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓中国移(yí)动大(dà)约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股从上一(yī)季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不(bù)过中国电信却(què)退出了(le)前一(yī)季(jì)的(de)前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火股份，表明了(le)其(qí)对这一类资源股格外(wài)垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒(méi)和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了(le)有色(sè)行(xíng)业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初期，中国(guó)企业处于(yú)落后(hòu)位置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商业模式的迭(dié)代以及(jí)底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关(guān)题(tí)材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核心优(yōu)选一年(nián)，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十中调(diào)仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立(lì)竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总(zǒng)结(jié)与“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力(lì)、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值(zhí)水平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接手的银河智(zhì)联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金(jīn)的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来(lái)看，除去银河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能源属(shǔ)性(xìng)外，其(qí)余产品(pǐn)几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季(jì)度(dù)新近重仓的公(gōng)司(sī)。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公(gōng)和国(guó)网通信。对比来看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增加了软件服(fú)务、信息技术的(de)配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他(tā)可(kě)谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而(ér)将剩余的八个(gè)席位全部更(gèng)换。从最新的(de)标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目(mù)前(qián)年内至今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经(jīng)济结构(gòu)转型时期(qī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞(dàn)生(shēng)大量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题(tí)范围内的(de)科技创(chuàng)新(xīn)和受益(yì)于国民经济(jì)持(chí)续增长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势(shì)回归。天(tiān)天基(jī)金网数据显示(shì)，他目前(qián)在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过了(le)10％。特别是(shì)万家科技(jì)创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做(zuò)出(chū)了一处调整，也(yě)就是用中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的(de)部分(fēn)个股，相应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的(de)持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的(de)明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦(xī)，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超(chāo)过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们分别(bié)是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了三一(yī)重工(gōng)，但(dàn)实际(jì)上在当季的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时(shí)保持(chí)了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合(hé)结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长(zhǎn开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗g)的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配(pèi)置集中在(zài)优质(zhì)房地产(chǎn)股、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制造的兴趣(qù)也(yě)越来(lái)越(yuè)浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名(míng)，目(mù)前他在公(gōng)司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴产业为(wèi)例，可以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子(zi)赛道(dào)股票在其(qí)中(zhōng)占(zhàn)据(jù)明(míng)显的数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟能详的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是说(shuō)其(qí)占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年或明(míng)年，消费电子会(huì)有一(yī)个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的(de)复(fù)苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下来(lái)苹(píng)果新(xīn)品推(tuī)出或是(shì)行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时(shí)作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续(xù)性的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只(zhǐ)军工(gōng)主题的(de)基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思路在他管理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区(qū)别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年确定性(xìng)的(de)产业(yè)趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确(què)定性(xìng)的航(háng)空(kōng)发动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性(xìng)潜力较高的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个(gè)股仅(jǐn)为(wèi)举(jǔ)例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗