近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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