近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各(gè)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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