公募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股绥化去年疫情 绥化是几线城市(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大的(de)基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票(pià绥化去年疫情 绥化是几线城市o)仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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